Títulos públicos, a dinâmica da renda fixa

Abstract

Investimento em títulos públicos, apesar do crescimento exponencial observado no mercado nacional, ainda é uma incógnita. Não obstante a facilidade de acesso ao instrumento, em razão do modelo plataforma que se amplia nos diversos segmentos empresariais, dúvidas permanecem relacionadas à interpretação das características dos títulos e, também, à escolha do mais adequado conforme o cenário macroeconômico. Essa dúvida ainda se estende ao verificar a volatilidade dos títulos, em suas cotações diárias, mas irrelevantes para contratos assegurados até o vencimento. Exatamente essa volatilidade é que induziu essa pesquisa que, através de dados secundários ancorados em base documental, foi possível perceber que, além de um genuíno instrumento de remuneração previsível, títulos públicos oferecem a possibilidade de alcançar resultados distintos daqueles esperados somente no vencimento, o que contraria o conceito da renda fixa. Através das diversas análises aqui apresentadas, ficou evidente que há distinções entre um ou outro título. Também foi observado a correlação desses instrumentos com a inflação, taxa Selic e inclinação, o que evidencia que as taxas de juros de títulos públicos não se comportam sob qualquer regra mas, ao contrário, atendendo às expectativas implícitas. Em termos de limitação, registra-se a não ocorrência de taxa Selic abaixo de 7%, o que pode vir a ser um novo desafio acadêmico, se a tendência se confirmar.

The investment on public bonds, despite the recent national economic growth, still uncertain. Regardless the friendly system interface, it still leaves many doubts to the users concerning the individual characteristics of each bond and how to make the best choice based on the macroeconomic scenario. These doubts increase when the daily volatility is observed – although it does not interfere on the final return of the bond. This volatility was the trigger for this work that, through secondary documental analysis, observed that public bonds are an investment instrument with predictable return and also offer the possibility of different returns from the due date premises – which contradicts the concept of fixed income. It became evident then that public bonds with different characteristics can be used in a strategic form. It was also studied the correlation between public bonds, inflation, Selic interest rate and inclination – which shows that the Selic does not behave freely but according to implicit expectations. This work was also limited since the Selic rate did not go down under 7%, which would represent another academic challenge.