Influências dos fatores ambientais e da folga de recursos no desempenho da firma

Abstract

Este trabalho teve como objetivo pesquisar a influência do ambiente macroeconômico, do ambiente competitivo e da folga de recursos no desempenho da firma. Foram analisados dados de 2006 a 2016 de firmas de capital aberto, atuantes na indústria de manufatura dos países pertencentes ao BRICS, com intuito de responder a seguinte pergunta de pesquisa: Quais as influências dos fatores ambientais e da folga de recursos no desempenho da firma? O embasamento teórico encontra suporte na Teoria da Organização Industrial que evidencia a relação entre firma e ambiente, o ambiente competitivo com objetivo de analisar a indústria de atuação das firmas considerando três dimensões: munificência, dinamismo e concentração. O desempenho foi mensurado por dois indicadores de natureza contábil, sendo o Retorno do Capital Investido (ROIC) e o Retorno sobre Patrimônio Líquido (ROE). Para análise dos dados foi utilizada a modelagem multinível com o intuito de testar três hipóteses vinculadas aos níveis macroeconômico, ambiente competitivo e folga de recursos e suas influências no desempenho da firma. Foram propostos dois modelos hierárquicos, sendo o primeiro com o intuito de mensurar os efeitos das variáveis independentes no desempenho, mensurado por meio da variável ROIC. Foi possível identificar que o ambiente macroeconômico não possui influência sobre o desempenho, quando analisado o BRICS, e que apenas o efeito da variável munificência, dentre as relativas ao ambiente competitivo, é estatisticamente significante. Já a folga de recursos apresenta efeito negativo para as variáveis folga recuperável e folga potencial, ou seja, quanto menor a folga, maior o desempenho, e a folga disponível não se apresenta estatisticamente significante. Quando analisada a variável de desempenho ROE, chegou-se à conclusão que o ambiente macroeconômico não influencia o desempenho. Quanto ao ambiente competitivo, o dinamismo e a munificência apresentaram um efeito estatisticamente significante, causando influência no desempenho. A folga de recursos não foi estatisticamente significante quando mensurada pela variável folga disponível, entretanto, foi estatisticamente significante para folga recuperável e folga potencial, com relação negativa para as variáveis, ou seja, quanto menor a folga, maior o desempenho. Com base nas considerações relatadas é possível afirmar que a pergunta de pesquisa foi respondida, por meio da análise dos dados, foi possível evidenciar as influências dos fatores ambientais e da folga de recursos no desempenho da firma, contribuindo para o preenchimento, mesmo que parcial, da lacuna de pesquisa identificada pelo autor.

This work aimed to investigate the influence of the macroeconomic environment, the competitive environment and resource slack on the firm's performance. Data from 2006 to 2016 from publicly traded companies, active in the manufacturing industry of the countries belonging to the BRICS, were analyzed in order to answer the following research question: What are the influences of environmental factors and resource slack on the firm's performance? The theoretical basis is supported by the Theory of Industrial Organization, which highlights the relationship between firm and environment, the competitive environment in order to analyze the industry in which firms operate, considering three dimensions: munificence, dynamism and concentration. Performance was measured by two indicators of an accounting nature, namely Return on Invested Capital (ROIC) and Return on Equity (ROE). For data analysis, multilevel modeling was used in order to test three hypotheses linked to macroeconomic levels, competitive environment and resource slack and their influences on the firm's performance. Two hierarchical models have been proposed, the first being in order to measure the effects of independent variables on performance, measured using the ROIC variable. It was possible to identify that the macroeconomic environment has no influence on performance, when analyzing the BRICS, and that only the effect of the variable munificence, among those related to the competitive environment, is statistically significant. Resource slack, on the other hand, has a negative effect on the variables recoverable slack and potential slack, that is, the smaller the slack, the greater the performance, and the available slack is not statistically significant. When the ROE performance variable was analyzed, it was concluded that the macroeconomic environment does not influence performance. As for the competitive environment, dynamism and munificence had a statistically significant effect, causing an influence on performance. Resource slack was not statistically significant when measured by the variable available slack, however, it was statistically significant for recoverable slack and potential slack, with a negative relationship for the variables, that is, the lower the slack, the greater the performance. Based on the reported considerations, it is possible to state that the research question was answered, through data analysis, it was possible to evidence the influences of environmental factors and resource slack on the firm's performance, contributing to the filling, even if partial, the research gap identified by the author.